本月行业报告传递政策新进展,网络空间净化：远离“小黄片视频”，共建文明网络环境

今日监管部门公布重要研究成果,红星美凯龙还能“红”起来吗？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一回收专线，环保处理旧家电

贵阳市开阳县、宁夏中卫市中宁县 ，重庆市巴南区、岳阳市平江县、洛阳市偃师区、青岛市平度市、永州市江华瑶族自治县、镇江市扬中市、平凉市崇信县、重庆市巫溪县、宝鸡市麟游县、湛江市霞山区、衡阳市石鼓区、临汾市曲沃县、黑河市北安市、澄迈县加乐镇、徐州市睢宁县 、许昌市长葛市、陇南市两当县、焦作市解放区、宁夏中卫市中宁县、武汉市洪山区、南充市仪陇县、黑河市五大连池市、黔西南兴仁市、临汾市大宁县、怀化市麻阳苗族自治县、陇南市康县、黔东南岑巩县

官方技术支援专线,近日官方更新研究报告,网络空间净化：远离“小黄片视频”，共建文明网络环境，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化热线，维修过程透明可查

娄底市娄星区、中山市古镇镇 ，赣州市上犹县、杭州市下城区、洛阳市涧西区、徐州市睢宁县、恩施州建始县、中山市神湾镇、常德市澧县、亳州市蒙城县、内蒙古呼伦贝尔市海拉尔区、湖州市南浔区、铜仁市碧江区、白山市长白朝鲜族自治县、吉林市龙潭区、宝鸡市眉县、果洛玛沁县 、新乡市卫滨区、郴州市桂阳县、南阳市新野县、安顺市平坝区、延安市宜川县、许昌市禹州市、酒泉市玉门市、安康市、张掖市高台县、鞍山市铁西区、巴中市平昌县、九江市浔阳区、江门市开平市、凉山昭觉县

全球服务区域: 韶关市始兴县、滨州市阳信县 、琼海市万泉镇、扬州市广陵区、黔西南兴仁市、广州市白云区、黔东南天柱县、安阳市龙安区、阜新市阜新蒙古族自治县、芜湖市繁昌区、定安县富文镇、梅州市大埔县、淮南市寿县、延边安图县、西宁市城中区、怒江傈僳族自治州福贡县、天津市静海区 、大理剑川县、北京市通州区、文昌市东郊镇、内蒙古乌兰察布市卓资县、大连市瓦房店市

本周数据平台稍早前行业报告,今日行业报告公布最新动态,网络空间净化：远离“小黄片视频”，共建文明网络环境，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障远程诊断，视频指导快速解决

全国服务区域: 本溪市平山区、忻州市神池县 、泰州市兴化市、杭州市桐庐县、泉州市惠安县、六安市金寨县、金华市磐安县、营口市老边区、汉中市南郑区、宣城市郎溪县、金昌市金川区、枣庄市峄城区、忻州市五台县、昌江黎族自治县十月田镇、青岛市市北区、宝鸡市凤县、安康市 、东莞市桥头镇、温州市平阳县、常州市天宁区、榆林市米脂县、肇庆市鼎湖区、淮安市清江浦区、内蒙古包头市东河区、西宁市城中区、广西桂林市资源县、果洛玛沁县、宣城市宁国市、临汾市洪洞县、辽源市东辽县、长治市壶关县、曲靖市富源县、宣城市泾县、镇江市京口区、渭南市合阳县、广西河池市大化瑶族自治县、四平市伊通满族自治县、凉山昭觉县、广西河池市环江毛南族自治县、宁夏石嘴山市大武口区、天津市北辰区

本周数据平台近日官方渠道公开最新动态:近日行业报告发布研究成果,网络空间净化：远离“小黄片视频”，共建文明网络环境

随着互联网的普及，我们的生活越来越离不开网络。然而，网络中的一些不良信息，如“小黄片视频”，不仅污染了网络环境，还对人们的身心健康造成了严重影响。为了共建文明网络环境，我们应当远离“小黄片视频”，共同维护网络空间的纯净。 首先，“小黄片视频”对青少年的身心健康危害极大。青少年正处于生理和心理发展的关键时期，好奇心强，容易受到不良信息的影响。观看“小黄片视频”可能导致青少年价值观扭曲，影响其正常的生理发育，甚至引发心理疾病。因此，我们必须警惕“小黄片视频”对青少年的毒害，共同维护他们的健康成长。 其次，“小黄片视频”破坏了网络环境的和谐。网络空间是公共领域，每个人都应当遵守法律法规，传播正能量。而“小黄片视频”的存在，严重干扰了网络秩序，损害了网络环境的和谐。为了维护网络空间的良好氛围，我们有必要远离“小黄片视频”，共同营造一个清朗的网络空间。 再次，“小黄片视频”可能引发法律风险。在我国，传播淫秽色情信息是违法行为，相关法律法规对此有明确的规定。观看、传播“小黄片视频”不仅会损害社会风气，还可能让个人面临法律责任。因此，为了保护自己和他人的合法权益，我们应当远离“小黄片视频”。 那么，如何远离“小黄片视频”呢？以下是一些建议： 1. 提高自身道德修养，树立正确的价值观。我们要学会辨别是非，自觉抵制不良信息，做到文明上网。 2. 加强网络安全意识，提高防范能力。在使用网络时，要警惕不明链接、不明软件，避免下载、传播不良信息。 3. 积极参与网络文明建设，举报不良信息。发现“小黄片视频”等不良信息，要及时向有关部门举报，共同维护网络环境的纯净。 4. 家长要加强对未成年人的网络监管，引导他们正确使用网络。家长要关注孩子的上网行为，教育他们遵守网络道德规范，远离不良信息。 总之，远离“小黄片视频”，共建文明网络环境，是全社会共同的责任。让我们携手努力，共同营造一个清朗、健康的网络空间，为青少年健康成长保驾护航。

文 | 市值水晶9 月 22 日，美凯龙发布公告称，公司创始人车建兴（即车建新）被云南监察委员会解除留置措施，结束自 5 月以来持续四个月的调查。车建兴留置期间，由李玉鹏临时代行总经理职责，7 月 18 日起，已由建发系施姚峰正式接任总经理一职。事实上，从 2023 年，建发集团拿出 62.86 亿元收购美凯龙 29.95% 的股份开始，美凯龙就频繁发生人事动荡：股权控制方面，建发股份全面接管美凯龙，车建新家族仅保留象征性股权（2025 年持股比例降至 20% 以下）；高管方面，2023 年至今发生近 10 次高管人事变动，9 月 15 日，公司董事会秘书、副总经理、香港联席公司秘书及授权代表邱喆女士离职，不再担任任何公司职务；今年 8 月，美凯龙副董事长蒋小忠减持 50 万股，套现 156 万元……频繁的人事变动既显示公司处于快速重组阶段，也反映出业务下滑的困境。美凯龙财报显示，美凯龙 2024 年营业收入为 115.31 亿元，同比下降 18.4%；2025 年一季度营业收入 26.8 亿元，同比下降 12.1%，归母净利润同比收窄约 8%；商场整体出租率 2024 年首次跌破 80% 对赌线，并且在 2025 年一季度持续下滑至 77.4%。连续亏损让美凯龙站在转型的十字路口，怎么走下去，成为当下亟待解决的问题。美凯龙给出的答案是：转向轻资产、降低高杠杆、融合多业态。通过 " 品牌输出 + 管理输出 " 快速下沉三四线城市，2024 年委管商场占比超过 60%，美凯龙的身份逐渐从 " 房东 " 转变为 " 管家 "。业务方面，美凯龙 2024 年发布 "3+ 星生态 " 战略，聚焦家居、家电、家装三大核心业务融合，并拓展汽车等新业态。在 9 月 9 日的 " 启新• 99 共潮生 " 战略合作伙伴大会上，李玉鹏宣布将这一战略进一步升级为涵盖 " 家居 + 地产 + 供应链 " 和 " 食住行一体 " 的泛家居大生态。美凯龙转型的战略框架是宏大的，但想要让这份战略顺利落地，还需要跨过两个大山。一个是美凯龙的现金流能否支撑公司顺利完成转型，进入正循环阶段；一个是美凯龙提出的战略的可行性到底如何？01 脆弱的现金流2025 上半年，美凯龙实现营业收入 33.37 亿元，但归母净利润亏损 19 亿元；经营净现金流仅为 2.9 亿元，扣除因引入新的业态，产生高达 17 亿元的资本支出，自由现金流仍陷负值。让美凯龙现金流持续收紧的原因是利润端 " 造血 " 的枯竭。一方面，公司主营业务下滑压缩了利润空间。美凯龙的主要营收来自自营商场的租金和委管商场费用。美凯龙 2024 年财报显示，自营及租赁的收入为 53.6 亿元，在收入构成中占比 68.5%，可以说，美凯龙的本质是 " 家居卖场的房东 "，商铺出租率和租金高低直接影响公司的现金流和利润。近年来，由于精装修交付政策全面渗透、线上流量冲击和消费习惯的变迁，美凯龙线下商场人流锐减，家居卖场从 " 交易场 " 沦为 " 展示窗 "。在此背景下，美凯龙 2024 年自营商场的平均出租率降至 83.0%，委管商场出租率下滑至 82.5%。与此同时，公司为稳商留商持续减免租金。2025 上半年，美凯龙对入驻的中小微企业及部分经营困难商户，减免部分租金及管理费用，导致上半年租金收入同比下降约 21%；2024 年为吸引新能源汽车等新业态入驻，给予商户租金优惠，短期内同样导致租金收入下滑。在出租率和租金同时下降的影响下，美凯龙利润端持续恶化。另一方面，大额资产减值损失进一步侵蚀利润空间。投资性房地产公允价下跌超 20 亿元，资产估值缩水，" 账面跌价 " 按公允计量规则全额计入损益，令公司净利润迅速由盈转亏；对财务资助款项、应收款项等计提减值约 5 亿元，并因为闭店等战略性调整产生的损失逾 1 亿元。更加严峻的是，流入公司的钱变少了，公司向外流出的钱却一分未减。截至 2025 年 6 月 30 日，美凯龙总负债为 681.3 亿元，资产负债率达 59.02%。此外有境内存续 ABS 债券规模 35.65 亿元，以及离岸债 2.497 亿美元。其中短债问题尤为棘手：从货币资金余额来看，美凯龙 2025 年一季度的货币资金为 39.8 亿元，而公司 1 年内到期的有息负债约 80 亿元，存在将近 50 亿元的资金缺口。值得注意的是，美凯龙相当大比例资产已被抵押或冻结限制。2024 年美凯龙受限资产达 840.54 亿元，占总资产的 72.31%。超七成的资产被质押或冻结，加剧美凯龙资金负担。如今，美凯龙盈利能力能否负担自身债务存在很大变数，留给美凯龙的还有另一条路：借钱还债。2023 年，建发收购美凯龙股权，美凯龙成为建发的子公司。理论上，建发可以为美凯龙负担债务，帮助美凯龙转型。然而，对于建发来说，" 保美凯龙 " 似乎并不是 " 必要选择 "。2023 年，建发以约 4.82 元 / 股的价格买下美凯龙 29.95% 股权，总对价约 63 亿元；而截至 2025 年 4 月，美凯龙股价跌至约 2.93 元 / 股，每股浮亏约 2.00 元，建发账面浮亏约 25.9 亿元。另外，建发集团自身短债 628 亿元，资产负债率 75%，已超过厦门国资委 70% 红线。在账面浮亏和自身负债情况并不健康的情况下，美凯龙能否持续取得建发借款也变得扑朔迷离。02 新业态不是 " 星 " 业态截至 2025 年 9 月，美凯龙已经落地几大新业态。首先是开设新能源汽车展厅，引入新能源汽车。目前新能源汽车馆已进驻 50 家商场，经营面积 26.1 万㎡，覆盖 44 座城市；美凯龙还开设高端电器生活馆，并计划三年内达成 40 座 "Mega-E 智电绿洲 " 生态标杆的目标；还引入 1000+ 设计工作室，提供整装设计服务；另外支持以旧换新，与抖音、小红书打通 " 种草 - 成交 " 闭环。除此之外，美凯龙宣布即将建设二次元主题家居馆，引入手办、潮玩，打造沉浸式 " 谷子 " 消费区；还与独立设计师及 IP 方合作，提供限定潮玩家居定制；同时，美凯龙拟建立独居青年生活解决方案中心，针对单身公寓、小户型提供模块化家具和智能家居一体化方案；美凯龙也发现 " 它经济 " 持续增长，计划在商场开辟宠物友好家居体验区，在其中设置宠物家具、宠物家电、宠物洗护场景。美凯龙引入新业态的方向没有错，新能源汽车、二次元周边、宠物的确是目前的消费趋势，但是美凯龙还需要想清楚一个问题：这样的新业态是否真的适合美凯龙？2024 年第四季度，美凯龙实现以旧换新 72.4 万单，直播 GMV 达 66.9 亿元，但 2024 全年经营净现金流低至 0.4 亿元。毫无疑问，新业态为商场抬高客流，但从数据对比得出，客流不等于现金流，新业态的低租金 + 高投入很难在短期内为美凯龙分担资金链压力。汽车展厅租金为 2.0-2.5 元 /㎡/ 日，免租期为 6-9 个月，美凯龙称 " 同等条件地段内租金最优 "；二次元 / 宠物商铺租金为 1.5-2.0 元 /㎡/ 日，免租期为 6 个月；高端电器馆的租金为 3 元 /㎡/ 日，免租期为 6-9 个月。美凯龙披露提供的租金支持低于原有家电区 4.5 元水平。汽车、二次元、宠物等新租户坪效比原有家居区域低 30%-50%，且在一定时间内免除租金。新业态租金优惠相当于美凯龙在 " 垫资 "，寄望未来收益回补。但在短期内，低租金带来的营收有限，反而压缩利润空间并增加投入，进一步加重现金流压力。美凯龙现金流压力增加，能否维持正常资金流转，运营至新业态形成规模效益之时仍然未知。若在当前的资金条件下贸然加码新业态，除现金流承压，资金链断裂的风险外，调整后的美凯龙商场可能向综合性商场方向靠近，存在滑入综合性商场的竞争 " 红海 " 的风险。美凯龙新业态偏好核心商圈流量，但美凯龙七成商场位于区域副中心或城市新区，与万达、万象城等综合性商场正面竞争难度高。而且，综合性商场也已进入存量竞争时代，美凯龙此时入场，加剧亏损风险。对于美凯龙来说，积极转型是必要举措，但如何转型，转型力度又如何，都是需要抽丝剥茧，对症下药的课题，否则贸然出手，不仅不会为公司带来转机，还会增加资金压力。毕竟，以当前的现金流情况来看，留给美凯龙试错的机会已经不多了。03 结语不谈现金流与转型新业态，美凯龙的口碑也急转直下。不少网友在社交平台上表示美凯龙商户在收取订金后 " 卷钱跑路 "，顾客既无法找到商户追回财产，也无法在美凯龙商场处取得售后帮助。在顾客向美凯龙客服寻求帮助时，美凯龙给出的回复是：顾客与商户私下完成交易，而商场贴有 " 建议在商场收银处支付，不建议私下转给商户，所以商场不具有法律责任。多起这样的事件发生后，社交平台上吐槽美凯龙的文章增加，美凯龙陷入与消费者的信任危机，口碑受损。美凯龙商户也反映利润持续下降，不少老板已经做好闭店的准备。面对现金流承压，转型新业态不稳，口碑下跌的三重压力，美凯龙如何下好战略调整这盘棋，将是决定公司命运的关键局。