今日行业报告披露新成果,雨春直播：春日里的浪漫邂逅，直播间的温暖时光

不久前行业报告披露重大成果,3800亿再加码，阿里还有多少家底？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能配件管理系统，自动匹配型号

常州市天宁区、日照市岚山区 ，成都市龙泉驿区、黔西南兴仁市、黔南长顺县、哈尔滨市方正县、宜宾市江安县、咸阳市武功县、临高县南宝镇、果洛久治县、宝鸡市凤翔区、安阳市滑县、益阳市沅江市、吕梁市兴县、南阳市内乡县、抚顺市新宾满族自治县、吉安市永新县 、萍乡市湘东区、宁夏石嘴山市大武口区、三亚市天涯区、忻州市岢岚县、徐州市邳州市、乐山市市中区、宝鸡市金台区、保山市昌宁县、陵水黎族自治县文罗镇、玉溪市澄江市、伊春市金林区、晋中市榆次区

本周数据平台近期官方渠道公开权威通报,昨日官方披露行业最新成果,雨春直播：春日里的浪漫邂逅，直播间的温暖时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修在线客服，实时响应报修需求

榆林市靖边县、东方市感城镇 ，万宁市龙滚镇、信阳市潢川县、东营市垦利区、达州市万源市、三亚市吉阳区、内蒙古锡林郭勒盟锡林浩特市、梅州市梅江区、广西南宁市江南区、荆门市沙洋县、中山市东凤镇、潍坊市奎文区、宁夏吴忠市青铜峡市、临沂市蒙阴县、鸡西市恒山区、广西桂林市平乐县 、德州市禹城市、万宁市山根镇、琼海市潭门镇、吉林市磐石市、九江市彭泽县、娄底市冷水江市、遵义市红花岗区、红河元阳县、广西桂林市全州县、孝感市大悟县、绵阳市江油市、聊城市高唐县、湖州市安吉县、眉山市洪雅县

全球服务区域: 长春市绿园区、驻马店市新蔡县 、漳州市芗城区、许昌市鄢陵县、广西钦州市灵山县、临汾市古县、泸州市合江县、绵阳市梓潼县、黔东南雷山县、岳阳市君山区、凉山昭觉县、济宁市嘉祥县、丹东市元宝区、宁波市余姚市、益阳市安化县、成都市温江区、常德市武陵区 、毕节市大方县、沈阳市大东区、绵阳市北川羌族自治县、张掖市山丹县、铁岭市昌图县

近日评估小组公开关键数据,今日行业报告传递政策变化,雨春直播：春日里的浪漫邂逅，直播间的温暖时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能保养提醒系统，自动推送通知

全国服务区域: 内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、张掖市肃南裕固族自治县 、合肥市长丰县、盐城市盐都区、楚雄武定县、甘孜石渠县、淮安市洪泽区、重庆市綦江区、宜宾市叙州区、清远市英德市、沈阳市法库县、永州市新田县、定安县富文镇、甘孜康定市、本溪市桓仁满族自治县、宁波市象山县、西宁市城中区 、东莞市麻涌镇、重庆市黔江区、白沙黎族自治县细水乡、陵水黎族自治县光坡镇、重庆市梁平区、邵阳市洞口县、汉中市洋县、延安市甘泉县、新余市分宜县、孝感市安陆市、蚌埠市龙子湖区、内蒙古乌兰察布市集宁区、枣庄市市中区、伊春市南岔县、遵义市桐梓县、陵水黎族自治县群英乡、合肥市庐阳区、邵阳市双清区、安康市汉阴县、菏泽市牡丹区、青岛市市北区、焦作市修武县、南平市延平区、郑州市管城回族区

可视化故障排除专线，实时监测数据:今日官方传达行业研究成果,雨春直播：春日里的浪漫邂逅，直播间的温暖时光

春雨绵绵，润物无声，在这个充满诗意的季节里，一场别开生面的“雨春直播”活动在网络上悄然兴起。这场直播不仅为观众带来了一场视觉盛宴，更是在这个春意盎然的季节里，为人们搭建了一个浪漫的邂逅平台。 雨春直播，顾名思义，就是在春雨绵绵的日子里，通过网络直播的形式，让人们在屏幕前感受春天的气息。这场直播活动吸引了众多网友的关注，大家纷纷在直播间里留言互动，分享自己与春天的故事。 直播过程中，主播们身着轻盈的春装，手持雨伞，漫步在雨中，将春天的美景呈现在观众面前。雨滴打在伞面上，发出清脆的声响，仿佛在诉说着春天的故事。观众们通过屏幕，仿佛置身于这美丽的春日雨景中，感受到了大自然的魅力。 在雨春直播中，主播们还邀请了一些特别的嘉宾，如诗人、画家、音乐家等，他们用自己的方式，为观众呈现了一场文化与艺术的盛宴。诗人朗诵着春天的诗篇，画家描绘着雨中的美景，音乐家演奏着悠扬的旋律，让观众在欣赏美景的同时，也能感受到文化的熏陶。 这场直播还特别设置了互动环节，观众可以通过弹幕、评论等方式，与主播和嘉宾进行实时交流。许多网友纷纷表示，这样的直播形式让他们感受到了前所未有的温暖和亲切。一位网友在弹幕中写道：“在这个春雨绵绵的日子里，雨春直播让我感受到了家的温暖，仿佛置身于一个充满爱的大家庭。” 雨春直播不仅为观众带来了视觉和听觉的享受，更是在这个春日里，为人们搭建了一个浪漫的邂逅平台。许多网友在直播间里相识相知，甚至有些网友在直播结束后，还相约在现实生活中见面，共同感受春天的美好。 值得一提的是，雨春直播还关注了环保和公益。在直播过程中，主播们呼吁观众关注环境保护，共同为地球母亲献出一份爱心。此外，直播还邀请了一些公益组织参与，为贫困地区的孩子们送去温暖和关爱。 总之，雨春直播是一场充满浪漫、温馨、关爱和正能量的活动。它不仅让观众在屏幕前感受到了春天的美好，更是在这个春日里，为人们带来了一场心灵的洗礼。相信在未来的日子里，雨春直播将继续传递正能量，为更多的人带来温暖和快乐。

9 月 24 日的 2025 云栖大会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，目前阿里正积极推进 3800 亿的 AI 基础设施建设，并计划追加更大的投入。对比 2022 年这个 GenAI 的元年，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。这无疑是一个大超预期的消息，意味着在甲骨文等海外云厂商宣布加码 AI 资本开支后，国内云业务巨头也开始迅速跟进。那么，阿里巴巴当前的资金实力和未来的现金流可以支撑多大规模的资本开支？其 AI 基础设施建设在 3800 亿的基础上还可以加码多少？静态视角：阿里巴巴能拿出多少钱？分析阿里巴巴静态可动用的资金潜力，可分为三个层次（不考虑外部融资安排，仅作量级估算）：第一个层次是短期可动用资金，流动性较强。使用账面现金、短期投资、短期股权证券及其他投资、应收款项等短期资产的总和，衡量公司短期动能调动的最大资金量。第二个层次是中长期潜在资金，需变现金融类资产。在第一层的基础上，再考虑公司长期投资（如理财、债券、股权投资等）的变现，衡量公司在长周期可动用的最大潜在资金量。第三个层次是偿债后的稳健资金。在第二层的基础上，再考虑到财务稳健性，假定在偿还各类刚性债务后，公司仍可动用的最大资金量。刚性债务主要包括：短期负债（应付款项、短期借款、短期债券、应付税费）、长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）。第一个层次对应资金约 4924 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴账面现金 1831 亿元、短期投资 1917 亿、短期股权证券及其他投资 416 亿元、各类应收款项约 760 亿（采用 25Q1 数据替代），公司短期可调动资金 4924 亿元。图：阿里巴巴短期可调用资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第二个层次对应资金约 9714 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴长期股权证券及其他投资 3653 亿元，权益法核算的投资约 1137 亿元（剔除蚂蚁），长期投资合计 4790 亿元，公司在长周期可动用的最大资金量 9714 亿元，近万亿元。图：阿里巴巴中长期潜在资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第三个层次对应资金约 5247 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴短期负债（应付款项及其他、短期借款、短期债券、应付税费）共 2392 亿元，长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）共 2075 亿元，合计 4467 亿元。因此在考虑到负债的偿还后，阿里巴巴能够动用的最大资金量约为 5247 亿元。图：阿里巴巴考虑偿债后的资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理因此，从稳健态度看，阿里巴巴向 AI 基础设施能够动用的最大资金量，就是偿还长期和短期各类债务后的金额，也就是第三个层次的资金，为 5247 亿元。从资产、负债期限匹配的角度看，阿里巴巴若将资金投向 AI 基础设施等长期回报的项目，那么其债务端至少也应匹配长期限债务。若阿里巴巴进一步增加风险偏好，将长期债务筹集的资金也用于 AI 基础设施，那么能够动用的资金约为 7322 亿元。综合来看，资产负债表的静态约束下，阿里巴巴能够动用的资金量约在 5247-7322 亿元，分别是其原定 3800 亿元资本开支的 1.4-1.9 倍。未来，还能生产多少弹药？若从动态视角看，阿里巴巴未来主营业务的经营，也会为公司带来持续的现金流。那么，其经营活动能带来的现金流究竟有多少？衡量主营业务造血能力的指标主要有两个，一是公司当期营活动中实际收到的现金，也就是经营活动净现金流。一个是经调整 EBITDA（经调整息税折旧摊销前利润），即不考虑金融性收益及股权激励支出，公司当期在经营活动中创造的，应该而非实际收到的现金。拉长周期看，阿里巴巴 FY21-FY25 ( 即 2021 财年到 2025 财年 ) 的经调整 EBITDA、经营活动净现金流总额基本接近，均为 9200 多亿元。但由于经调整 EBITDA 排除了应收账款、应付账款、存货短期变动对现金流的影响，因此对阿里巴巴而言，经调整 EBITDA 是一个更稳定的观测指标。图：阿里巴巴各财年经调整 EBITDA、经营活动净现金流对比资料来源：公司公告，36 氪整理阿里巴巴的资本开支目标是三年 3800 亿，并计划在这个基础上追加更大的投入。那么，未来三年，阿里巴巴的主营业务能够创造多少资金？这里用一个简单的测算方式，即把 FY21-FY25 的平均经调整 EBITDA，作为阿里巴巴未来三年，也就是 FY26-FY28 的年平均经营净现金流数值，那么这一数据为 1850 亿元，三年合计 5550 亿元，即便将阿里巴巴此前宣布的 500 亿元闪购补贴剔除，阿里巴巴未来三个财年也可以创造 5000 亿体量的现金流。这 5000 亿体量的现金流，加上前述静态资产负债表下测算的 5247-7322 亿元的可动用资金潜力，即便不进行新增债务融资，阿里巴巴未来三年可用于 AI 基础设施的资金潜力最高可突破万亿，是原定 3800 亿元资本开支的 2.7-3.2 倍。资本开支可以增加多少 ?从资金支出安排的角度来看，阿里巴巴经营活动积累的现金流主要用在两个方向，一是用于 AI 基础设施的资本开支，二是回购、现金分红等支出。2024 和 2025 财年，阿里巴巴的回购金额均在 800-900 亿元的体量，但趋势上，从 FY25Q3 也就是 2024 年四季度开始，阿里巴巴的回购金额已经大幅下滑，这自然是为资本开支腾挪资金。按目前数据测算，阿里巴巴的年化回购规模约在 200 亿的体量。另外，从现金分红角度看，根据 Wind 数据，FY23、FY24、FY25 阿里巴巴的现金分红规模分别为 181、286、342 亿元，假定阿里巴巴未来不进行回购、分红等操作，而是将资金投向 AI 资本开支，阿里巴巴可以增加约 500 亿每年，1500 亿三年的资本开支规模。图：阿里巴巴各季度回购金额测算资料来源：公司公告，36 氪整理综合来看，在极限情况下，阿里巴巴未来三年可动用的资金规模在万亿级别，远高于其原定 3800 亿的资本支出规模。另一方面，如果阿里巴巴将未来的回购、分红均转投 AI 资本支出，每年也可以新增约 500 亿的投资规模。因此，庞大的资金体量，是阿里巴巴提出加码 AI 基础设施建设的底气。只要 AI 能够形成确定性的趋势。与海外互联网巨头对比来看，根据 Wind 数据，微软、亚马逊、谷歌等企业最新财年下，资本开支占 EBITDA 的比例最高为 89%，最低为 39%，平均为 55%。考虑到 EBITDA 未剔除掉金融性收益及股权激励支出，因此上述厂商资本开支 / 经调整 EBITDA 的平均比例一般要略低于上述测算水平。如果将阿里巴巴未来三年 3800 亿的资本开支，除以其未来三年估计的 5000 亿经调整 EBITDA 总额，这个比例约为 76%，仅次于甲骨文的支出比例。假定阿里巴巴将资本开支 / 经调整 EBITDA 的比例上调至 100%，那么其未来三年的资本开支规模还能较原定 3800 亿的规模增加约 1200 亿元，这一体量恰好与停止分红回购后增加的资本开支规模接近。图：海外巨头最新财年资本开支（现金流量表口径）、EBITDA 测算资料来源：Wind，36 氪整理综合来看，未来三年维度下，若阿里巴巴将动用经营活动积累的现金流全部用于 AI 资本开支，但不动用当前账面资金和金融资产，那么阿里巴巴的 AI 支出规模可以从 3800 亿提升至 5000 亿以上。如果未来 AI 应用进展足以让云厂商 "ALL IN"，那么阿里巴巴账面依然拥有超 5000 亿元的储备弹药。