今日监管部门披露重大进展,探索暗网通道：网络世界的隐秘角落

本月行业协会发布重大动态,谁在为AI的狂欢埋单？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一安装标准，规范操作流程

屯昌县新兴镇、盐城市亭湖区 ，荆门市东宝区、郴州市桂东县、雅安市芦山县、南通市如皋市、宁波市象山县、内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗、衡阳市衡山县、东莞市虎门镇、南充市仪陇县、雅安市名山区、咸阳市三原县、南充市嘉陵区、周口市商水县、泰安市肥城市、广西河池市大化瑶族自治县 、鹤岗市向阳区、果洛玛多县、天津市南开区、驻马店市平舆县、芜湖市繁昌区、南充市营山县、阜阳市颍泉区、忻州市忻府区、内蒙古锡林郭勒盟阿巴嘎旗、广西河池市东兰县、遵义市赤水市、济南市历下区

官方技术支援专线,近日官方发布权威通报,探索暗网通道：网络世界的隐秘角落，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修应急热线，24小时待命

果洛玛多县、云浮市郁南县 ，南充市营山县、福州市平潭县、南昌市南昌县、白银市平川区、河源市东源县、枣庄市山亭区、遂宁市安居区、甘孜甘孜县、洛阳市伊川县、绵阳市涪城区、茂名市信宜市、儋州市新州镇、广州市白云区、荆州市松滋市、宿州市砀山县 、商洛市丹凤县、衡阳市石鼓区、阜阳市临泉县、大连市金州区、焦作市马村区、黔西南兴义市、乐东黎族自治县莺歌海镇、舟山市定海区、内蒙古呼伦贝尔市牙克石市、昭通市鲁甸县、广西南宁市上林县、文昌市东郊镇、珠海市香洲区、晋城市泽州县

全球服务区域: 白沙黎族自治县牙叉镇、龙岩市上杭县 、济南市莱芜区、北京市顺义区、淮南市凤台县、铜川市宜君县、辽阳市文圣区、屯昌县坡心镇、马鞍山市含山县、南平市光泽县、肇庆市端州区、武威市民勤县、晋城市城区、广西来宾市兴宾区、昌江黎族自治县七叉镇、广西柳州市柳江区、西安市蓝田县 、驻马店市泌阳县、凉山会理市、普洱市澜沧拉祜族自治县、张掖市民乐县、嘉兴市南湖区

近日调查组公开关键证据本,本月行业报告传递重要动态,探索暗网通道：网络世界的隐秘角落，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：数字化监督平台，智能优化服务质量

全国服务区域: 广州市越秀区、荆州市江陵县 、上海市闵行区、汉中市汉台区、东方市新龙镇、黔南瓮安县、阿坝藏族羌族自治州茂县、咸阳市秦都区、漯河市郾城区、三门峡市卢氏县、上饶市余干县、济南市市中区、安庆市迎江区、株洲市渌口区、邵阳市新宁县、日照市岚山区、安顺市平坝区 、黄冈市麻城市、成都市锦江区、云浮市罗定市、北京市房山区、滁州市全椒县、渭南市澄城县、莆田市涵江区、黄冈市红安县、太原市娄烦县、内蒙古呼和浩特市土默特左旗、成都市锦江区、雅安市汉源县、大兴安岭地区加格达奇区、湖州市吴兴区、昆明市晋宁区、海口市琼山区、榆林市横山区、儋州市木棠镇、楚雄楚雄市、宁夏银川市金凤区、汉中市西乡县、宁夏银川市永宁县、乐山市沙湾区、抚州市宜黄县

刚刚决策部门公开重大调整:今日行业协会传达最新研究报告,探索暗网通道：网络世界的隐秘角落

在互联网的广阔天地中，存在着一个鲜为人知的领域——暗网。这是一个充满神秘色彩的虚拟世界，隐藏在常规搜索引擎无法触及的角落。暗网通道，作为连接这个隐秘空间的桥梁，近年来逐渐引起了人们的关注。本文将带您一探究竟，揭开暗网通道的神秘面纱。 暗网，顾名思义，是相对于明网而言的。明网即我们日常生活中所使用的互联网，而暗网则是隐藏在明网背后的另一个世界。暗网中的信息并非完全不可见，只是需要特定的工具或方法才能访问。暗网通道，就是指那些连接暗网与明网的途径。 暗网通道的建立，源于网络技术的不断发展。随着网络技术的进步，越来越多的用户开始关注个人隐私和数据安全。暗网通道的出现，在一定程度上满足了这部分用户的需求。以下是几种常见的暗网通道： 1. 深度链接（Deep Link）：深度链接是指指向暗网内容的链接，通常需要特定的搜索引擎或工具才能找到。这类链接隐藏在明网中，不易被发现。 2. 代理服务器（Proxy）：代理服务器是暗网通道的一种常见形式，用户可以通过代理服务器匿名访问暗网。代理服务器将用户的请求转发到暗网，从而保护用户的隐私。 3. 虚拟私人网络（VPN）：VPN是一种加密的网络连接技术，用户可以通过VPN连接到远程服务器，从而实现匿名访问暗网。VPN在保护用户隐私和数据安全方面具有显著优势。 4. Tor网络：Tor网络是一种专门为暗网设计的匿名网络，用户可以通过Tor网络匿名访问暗网。Tor网络采用多层加密技术，使得用户的身份难以被追踪。 尽管暗网通道在保护用户隐私方面具有一定的优势，但其背后也隐藏着诸多风险。以下是暗网通道可能带来的风险： 1. 法律风险：暗网中存在大量非法信息，如毒品、枪支、人口贩卖等。使用暗网通道访问这些内容，可能触犯相关法律法规。 2. 安全风险：暗网通道可能存在恶意软件、病毒等安全隐患，用户在访问暗网时容易受到攻击。 3. 道德风险：暗网中的部分内容可能涉及道德伦理问题，如色情、暴力等。长期接触这些内容，可能对用户的心理和价值观产生负面影响。 总之，暗网通道作为连接暗网与明网的桥梁，在保护用户隐私方面具有一定的作用。然而，在享受其便利的同时，我们也应警惕其中的风险。作为网络用户，我们要时刻保持警惕，遵守法律法规，抵制不良信息，共同维护网络环境的和谐与安全。

文 | 财华社，作者 | 毛婷因为最新季绩显示有大笔未完成 AI 订单的甲骨文（ORCL.US），股价曾一度大涨。但是 " 蜜月期 " 没过多久，9 月 24 日，甲骨文宣布发行 180 亿美元债券，利率介于 4.45%-6.10% 之间，主要用于偿还债务、未来投资或收购、支付现金股息或回购。值得留意的是，尽管该公司预计，在 OpenAI 等数百亿 AI 合约的推动下，有 4,550 亿美元的剩余履约义务（RPO），未来收入预期十分可观。但要满足这些需求，甲骨文将要在 2026 财年进行 350 亿美元的资本开支，建造 37 个新的多云数据中心，这将加重其财务负担。评级机构标准普尔于 9 月 24 日发布评级报告，认为甲骨文的 2026 财年资本开支将因为激进的 OCI（云基建）扩张计划而增至 380 亿美元，2027 财年进一步增至 600 亿美元，并于 2028 财年到达顶峰，因此 FOCF（自由经营现金流）缺口将显著扩大，进一步加重该公司的杠杆压力，为此维持对甲骨文的 "BBB" 长期信用评级，评级展望为负面，意味着未来有可能会下调其评级。受发债消息影响，甲骨文的股价于 9 月 25 日晚显著回落 5.55%。这或许是市场对于 AI 神话情绪降温的一个缩影。除了甲骨文，谷歌（GOOG.US）5 月份也成功发行 50 亿美元债券，利率介于 4.00%-4.30% 之间，苹果（AAPL.US）同样在 5 月发债筹资 45 亿美元，也是其 2023 年以来的首次发展。马斯克旗下的 AI 原生巨头 xAI，今年 7 月完成 50 亿美元债务融资，同期还配套 50 亿美元股权融资。" 融资补缺口 " 的模式似乎正在 AI 产业链蔓延——上游芯片企业通过预收款支持再投资，中游独角兽靠融资覆盖运营成本，下游应用商则通过发行债券来抢占市场。例如英伟达承诺向 OpenAI 投资千亿美元，而 OpenAI 表示将用这些资金来购买英伟达的 AI 芯片。独角兽 OpenAI 与多家上游供应商订立了服务协议，例如与甲骨文签订协议，将在五年内向甲骨文采购价值 3,000 亿美元的基础设施解决方案，几个小时前据报与云服务商 CoreWeave（CRWV.US）签订 65 亿美元的合作协议，以获取后者的算力支持。然而，OpenAI 传闻的 130 亿美元收入显然并不足以支撑这些支出。8 月初，OpenAI 再融资 83 亿美元，而在 3 月时其已从风投处筹资 25 亿美元，OpenAI 计划今年的融资规模达 400 亿美元。从实际收益来看，AI 似乎尚未产生足以支撑其所需成本的收入，整个 AI 产业链的现金流循环完全依赖资本输血，而投资者正是这条链条上最后的风险承担者。双重泡沫：一级市场的狂欢与二级市场的幻想AI 领域的估值狂热呈现 " 两极共振 " 格局，一级市场的独角兽与二级市场的科技巨头相互催化，共同将投资者推向风险边缘。这种狂欢看似无关，实则形成了 " 价值泡沫闭环 "：巨头的高市值为独角兽提供定价锚点，独角兽的融资热潮又反推巨头业绩预期，最终所有风险均沉淀在投资者的账户中。根据 CB Insights 的数据，当前全球有 498 只 AI 独角兽（即估值在 10 亿美元以上的未上市公司），合计估值或达到 2.7 万亿美元，有 100 家为 2023 年之后成立的公司，此外还有超过 1,300 家估值在 1 亿美元以上的 AI 初创公司。但这些 AI 初创公司当中，有大部分都未实现正向现金流，但估值高昂，完全脱离商业本质。今年 5 月 Builder.ai 的崩盘堪称典型。2023 年，该公司在 D 轮融资中筹得 2.5 亿美元，估值一度逼近 10 亿美元，其主打产品是一个基于 AI 技术的应用开发平台，号称能实现无代码快速开发，但后来被前员工或合作伙伴爆料，实际上主要依赖人工完成。该公司已进入破产清算程序，背负着巨额债务，其中包括拖欠亚马逊的 8,500 万美元和微软的 3,000 万美元。这类悲剧并非个例，AI 图像生成领域的独角兽 Stability AI 于去年就穷途末路，被指欠下 1 亿美元；AI 陪伴机器人公司 Embodied 也 " 凉凉 "。有意思的是，这两家 AI 初创公司背后的投资者都闪现 " 自身难保 " 的英特尔（INTC.US）的身影。风投项目投资者之所以甘愿 " 闭眼投钱 "，本质是 FOMO（Fear of Missing Out，错失恐惧症）情绪下的非理性博弈—— AI 初创项目的回报动辄数倍，例如 OpenAI 的竞争对手 Anthropic 刚于 9 月初获得了 130 亿美元融资，估值从 3 月时的 615 亿美元飙升至 1,830 亿美元，短短半年升值近两倍。风投机构若错过了高回报项目，就可能失去客户的资金（LP），这让它们宁愿投错，也不能错过，这也助推了一级市场中 AI 项目的估值扩张潮，但是当潮水退去，最终承受损失的还是 LP。二级市场方面，当前美股屡创新高主要由英伟达为首的大型科技股引领，其中英伟达的市值和估值最高，主要得益于 AI 概念的支持。正如我们在《中美 AI 估值博弈：港股龙头的硬核破局》一文中提到的，美国 AI 巨头相对于港股 AI 科技公司的估值溢价，本质或是华尔街对于美国科技巨头未来展望更为乐观，而这一乐观情绪到目前为止尚未有足够的证据证明合理。泡沫破裂会由谁埋单？从 18 世纪英国运河热潮到 2000 年互联网泡沫，历史反复证明：私营资本主导的技术投资狂潮最终会迎来崩溃。AI 狂欢也会有落幕的时候。2000 年互联网泡沫破裂时，纳斯达克指数暴跌近 80%，数以万亿美元市值蒸发。2025 年初，因为 DeepSeek 的颠覆性出现，AI 领域悄然出现 " 技术信仰裂痕 " ——这家中国 AI 企业凭借更高效的模型训练技术与更低的算力成本，直接冲击了 OpenAI 的商业化根基，并凭借更低的企业版定价，迅速抢占全球市场份额，这让资本开始重新审视 " 技术垄断溢价 " 的合理性，也导致美股科技股在上半年出现回调。当前美股科技股的上涨高度依赖英伟达、微软等 AI 龙头的 " 权重拉动 "，而在它们背后推动需求的也包括 OpenAI 等 AI 初创企业，如果这些初创企业最终无法证明它们所产生的收益能覆盖全部成本并取得足以支撑其估值的利润，那么其高昂的估值会被调整，其需求也会因为融资断流而骤然收缩——一级市场的估值崩溃会传导到二级市场上。作为 AI 算力的 " 供给核心 "，英伟达近三年数据中心业务的爆发式增长，本质上建立在 OpenAI、Anthropic 等独角兽 " 不计成本的算力采购 " 之上，一旦这些独角兽对 AI 芯片的需求萎缩，将会动摇 "AI 行业持续高增长 " 的预期，而英伟达的昂贵估值正是建立在这一预期之上，市场必然重新审视英伟达的增长天花板并重新给予估值，最终形成连锁效应，动摇整个二级市场的 " 价值锚点 "，其他科技巨头也将应声而倒。需要注意的是，各大公募基金、被动型基金、主动型基金、主权基金、养老基金都持有这些大型科技股，而且这些在当前被市场视为具有增长吸引力的巨头，是不少杠杆资金的 " 心头好 "，当它们的估值遭到下调时，重仓的主动管理基金（例如对冲基金）将率先减持，被动指数基金将因权重调整被迫跟进，杠杆资金被强制平仓将加剧 " 踩踏式下跌 "。最终遭受损失的将是那些追高入场的投资者。泡沫之外：理性投资的破局之道AI 产业并非毫无价值，正如互联网泡沫破裂后催生了谷歌、亚马逊等巨头，AI 技术的变革性意义终将显现。但对投资者而言，关键在于穿透估值迷雾，找到真正具备技术壁垒与盈利能力的企业。即将开启的 " 港股 100 强 " 评选，恰为投资者提供了这样的价值锚点。作为聚焦港股市场的权威评选，其将以业绩真实性与成长可持续性为核心标准，挖掘 AI 领域真正的价值标的。在泡沫与机遇并存的 AI 赛道上，这样的专业筛选无疑是投资者规避风险、把握机遇的重要指南。