今日国家机构传递新政策,九一9·1安装：探索新一代操作系统安装的便捷之道

本月监管部门公开最新动态,巴菲特会「卖飞」比亚迪么？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电企业专属热线，大客户定制服务

商洛市柞水县、昭通市盐津县 ，广西来宾市武宣县、日照市东港区、黑河市北安市、永州市冷水滩区、红河弥勒市、怀化市麻阳苗族自治县、汕头市南澳县、南阳市新野县、黔西南册亨县、黔南贵定县、黑河市北安市、海口市秀英区、营口市盖州市、济南市天桥区、乐东黎族自治县佛罗镇 、儋州市峨蔓镇、定安县翰林镇、临沂市费县、中山市民众镇、三明市清流县、宿州市砀山县、濮阳市濮阳县、内蒙古乌兰察布市集宁区、黔东南从江县、内蒙古包头市青山区、亳州市谯城区、绵阳市涪城区

近日调查组公开关键证据本,昨日行业报告传递新政策变化,九一9·1安装：探索新一代操作系统安装的便捷之道，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：售后咨询服务中心，全时段多渠道服务

甘孜丹巴县、温州市永嘉县 ，文昌市锦山镇、大连市金州区、中山市神湾镇、聊城市东阿县、安康市白河县、成都市邛崃市、红河石屏县、漳州市芗城区、常德市鼎城区、琼海市石壁镇、德州市陵城区、哈尔滨市依兰县、成都市青羊区、肇庆市德庆县、甘孜泸定县 、泸州市合江县、驻马店市西平县、中山市民众镇、文山广南县、张掖市肃南裕固族自治县、凉山美姑县、酒泉市肃北蒙古族自治县、大兴安岭地区松岭区、巴中市南江县、菏泽市单县、大兴安岭地区漠河市、大连市普兰店区、惠州市惠阳区、大兴安岭地区加格达奇区

全球服务区域: 榆林市吴堡县、新乡市凤泉区 、许昌市禹州市、徐州市云龙区、东方市感城镇、澄迈县福山镇、黔南贵定县、云浮市云城区、连云港市灌云县、北京市丰台区、杭州市下城区、陵水黎族自治县三才镇、陵水黎族自治县群英乡、茂名市信宜市、十堰市郧阳区、九江市庐山市、遂宁市蓬溪县 、六盘水市盘州市、五指山市南圣、衢州市柯城区、咸阳市泾阳县、商洛市镇安县

近日观测中心传出重要预警,本月行业报告发布最新动态,九一9·1安装：探索新一代操作系统安装的便捷之道，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电客户维权热线，保障消费权益

全国服务区域: 琼海市博鳌镇、上海市金山区 、商洛市丹凤县、葫芦岛市兴城市、宜春市靖安县、甘孜雅江县、六安市叶集区、达州市通川区、怀化市会同县、鹤岗市绥滨县、潍坊市寿光市、广州市从化区、鹰潭市余江区、咸宁市嘉鱼县、昭通市大关县、北京市平谷区、忻州市宁武县 、宝鸡市凤翔区、杭州市萧山区、台州市路桥区、许昌市禹州市、阳江市阳西县、广州市黄埔区、酒泉市肃州区、菏泽市成武县、宿迁市宿城区、东莞市万江街道、运城市盐湖区、白沙黎族自治县元门乡、清远市连州市、晋城市沁水县、儋州市雅星镇、武汉市江夏区、西双版纳景洪市、许昌市长葛市、五指山市通什、滁州市南谯区、温州市文成县、南京市高淳区、新乡市卫辉市、定安县翰林镇

统一售后服务专线，全国联网服务:刚刚行业报告发布新变化,九一9·1安装：探索新一代操作系统安装的便捷之道

随着科技的飞速发展，操作系统作为计算机的核心组成部分，其重要性不言而喻。而九一9·1，作为我国自主研发的新一代操作系统，凭借其高效、稳定、安全的特点，受到了广大用户的青睐。那么，如何进行九一9·1的安装呢？本文将为您详细介绍九一9·1安装的便捷之道。 一、九一9·1简介 九一9·1是我国自主研发的新一代操作系统，具有以下特点： 1. 高效：九一9·1采用了先进的操作系统架构，运行速度快，响应时间短，能够满足用户日常办公、娱乐等需求。 2. 稳定：九一9·1经过严格的测试，稳定性高，能够保证系统长时间稳定运行。 3. 安全：九一9·1具备强大的安全防护功能，能够有效抵御病毒、木马等恶意攻击。 4. 兼容：九一9·1支持多种硬件设备，兼容性强，能够满足不同用户的需求。 二、九一9·1安装步骤 1. 准备工作 在安装九一9·1之前，请确保您的计算机满足以下要求： （1）CPU：Intel Core i3/i5/i7 或 AMD Ryzen 3/5/7 （2）内存：4GB及以上 （3）硬盘：至少80GB的空闲空间 （4）显卡：NVIDIA GeForce GTX 660 或 AMD Radeon HD 7850 2. 安装步骤 （1）下载九一9·1安装镜像：访问九一9·1官方网站，下载适合您计算机的安装镜像。 （2）制作启动U盘：使用U盘制作工具，将下载的安装镜像写入U盘。 （3）启动计算机：将制作好的启动U盘插入计算机，重启计算机，进入BIOS设置，将U盘设置为启动设备。 （4）安装操作系统：按照屏幕提示，选择安装语言、分区等设置，然后点击“下一步”开始安装。 （5）完成安装：等待安装过程完成，重启计算机，即可进入九一9·1操作系统。 三、九一9·1安装注意事项 1. 在安装过程中，请确保计算机电源稳定，避免因断电导致安装失败。 2. 安装过程中，请不要随意关闭计算机，以免造成数据丢失。 3. 安装完成后，请及时更新驱动程序和系统补丁，以保证系统安全稳定运行。 总之，九一9·1安装过程简单便捷，用户只需按照以上步骤操作即可。相信在九一9·1的陪伴下，您的计算机将焕发出新的活力。

巴菲特清仓比亚迪有一定估值警示，但并不意味着比亚迪长期增长潜力的终结。作者 | 丁卯编辑 | 张帆近期，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司清仓比亚迪的行动，无疑在市场上投下了一颗重磅炸弹，引发了投资者对比亚迪未来前景的深度讨论。这场长达 17 年的价值投资离场，自然引出了一个核心疑问：股神巴菲特是否总是能精准在风险中 " 逃顶 "？其清仓行为对普通投资者而言又是否具备实际的参考意义？清仓 " 神话 "：成功 " 逃顶 " 中石油为了解答巴菲特清仓行为是否具备 " 逃顶 " 的普遍性，我们对 2006 年后伯克希尔基金清仓的 24 只重仓股进行了统计分析。结果显示，在这 24 只股票中，若以巴菲特清仓当季最后一个交易日为基准，那么清仓一年内，有 13 只股票均出现了不同程度的下跌。其中，跌幅最大的三只为中石油（港股）、康菲石油和富国银行，一年跌幅分别为 -70%、-30% 和 -25%。图：巴菲特清仓后股价下跌的股票 数据来源：伯克希尔年报，36 氪整理但如果把周期拉长，在此后 5 年后甚至更长的周期内，这些标的持续下跌的数量则缩减到 6 只左右。其中，破产前的房地美跌幅超过 100%，UPS 跌幅也超过了 40%。图：巴菲特清仓后 5 年仍下跌股票 数据来源：伯克希尔年报，36 氪整理在所有的统计交易中，2007 年清仓中石油，可以说是巴菲特近年来最成功的一次 " 逃顶 " 交易。作为当时中国最赚钱的公司，2000 年中石油在港股上市，此后不久就赶上了恒指的三年大跌。彼时，市场到处充斥着恐惧，中石油的股价长期在价值线以下徘徊，PE 不足 6 倍，遭到市场的严重低估。2003 年，巴菲特控股的伯克希尔突然公告，大量买入约 11 亿股的中石油，此后巴菲特更是在一个月内连续 7 次大量增持至 23 亿股，成为当时中石油的第二大股东。根据伯克希尔 2003 年的年报数据，这笔交易的的累计买入成本为 4.88 亿美元，按照当时的汇率折算，每股中石油的买入成本约 1.6 港元左右。也是从 2003 年之后，在情绪和业绩的双重提振下，中石油的股价开始了一路飙升，在巴菲特持股期间的涨幅接近 840%。这项投资一直持续了 4 年之久，2007 年 7 月，伯克希尔以 12 港元左右的价格开始分批减持中石油股票，到 10 月中旬以 40 亿美元的价格将中石油尽数抛售，最终获利超过 7 倍，而彼时中石油的 PE 已经接近 20 倍。遭到伯克希尔清仓后，中石油的股价并没有马上掉头直下，而是继续飙升，在同年 11 月初创下超 4500 亿美元的历史最高估值。但好景不长，同年底中石油重返 A 股，其股票上演了最后的疯狂，此后便开始跟随 A 股一路向下，陷入漫漫熊途。如果自巴菲特全部清仓中石油当日为基点计算，之后一年，中石油港股股价跌幅接近 70%。之后虽有起伏，但截止目前，累计跌幅仍然超过 10%。图：巴菲特清仓中石油后股价持续下跌 数据来源：wind，36 氪整理如果中石油是巴菲特恪守安全边际的经典战役，那 2000 年清仓房地美，则体现了其作为专业投资人对潜在风险的敏锐把握。1988 年底，伯克希尔持续买入房地美股票。甚至在 1992 年因美国地产衰退而暴跌超 60% 的时候，巴菲特依然选择了坚定看好，并斥资 4 亿美元大幅增持。事实也如巴菲特所料，随后几年，房地美的股价开始一路上涨。但这笔投资在 2000 年却戛然而止。巴菲特出于对金融衍生品交易风险的担忧，尤其是在嗅到了房地美管理层的 " 造假 " 信号后，果断清仓了房地美。其清仓价格大约在每股 45 美元 -50 美元，由此推算，持股 12 年，房地美为巴菲特贡献了约 8.5 倍的惊人收益。在巴菲特清仓后，房地美的股票虽然维持了高位波动，但实际上 2008 年金融危机爆发之前，其股价并没有延续此前的飙升，而是开启了高位横盘，2001 年 -2007 年 10 月的累计跌幅在 10% 左右。2008 年金融危机爆发后，房地美更是因为在这场地产泡沫中承销了大量的次级贷款而遭受了巨大的亏损，最终以破产的方式彻底退出了历史舞台。图：巴菲特清仓房地美股价暴跌 数据来源：wind，36 氪整理" 卖飞 " 的遗憾：对沃尔玛的低估尽管，巴菲特对风险把控敏锐，其清仓行为在短期内对市场具有一定的警示作用。但从统计结果来看，过往 20 年，巴菲特仍有 45% 的概率面临 " 卖飞 " 的风险。若把时间周期拉长，这种卖飞的概率也进一步增加。其中，强生、宝洁、开市客、IBM、沃尔玛等公司都曾被巴菲特 " 看走眼 "。图：巴菲特卖飞的股票 数据来源：伯克希尔年报，36 氪整理2006 年，巴菲特首次建仓强生，此后几年不断增持，强生在伯克希尔组合中的占比一度超过了 5%。但 2011 年三季度开始，巴菲特进入持续减仓阶段，到 2012 年四季度清仓式减到只剩 327,100 股，最终在 2023 年 3 季度完成全部清仓。持仓 6 年间，强生股价累计的涨幅约 45%。但在 2012 年股神大规模抛售强生之后，强生的股价不但没有下跌，反而涨势越来越好。若以 2013 年为起点，此后五年，强生的累计涨幅达到了 130%，而截止目前，涨幅更是超过了 260%，表现远好于巴菲特重仓持股期间。图：巴菲特清仓后强生股价持续上涨 数据来源：wind，36 氪整理另一个股神典型 " 卖飞 " 的例子则是沃尔玛。巴菲特对沃尔玛的投资从 1998 年就开始了，到 2014 年沃尔玛在伯克希尔的市值占比一度接近 5%。但 2015 年 3 季度开始，巴菲特对这只持有超 15 年的爱股进行了减持，此后陆续减持超 5 次，2016 年四季度完成了大部分清仓，并最终在 2018 年三季度全部清仓。持股 20 年间，沃尔玛股价涨幅接近 6 倍，为其组合贡献了可观的收益。但巴菲特清仓之后，沃尔玛的股价仍维持了持续上涨的势头，从 2018 年三季度至今，公司股价的累计涨幅也超过了 2.5 倍。图：巴菲特清仓后沃尔玛股价上涨 数据来源：wind，36 氪整理短期警示有效，长期可靠性打折综上所述，从过往 20 年的统计结果看，如果将巴菲特清仓后股价下行看作 " 逃顶 " 成功，股价上涨看作 " 卖飞 "，那么，历史上逃顶成功的概率为 55% 左右，但如果拉长周期，这一概率实际上仅 20% 左右。这预示着，巴菲特的清仓行为在短期内确实对市场有一定的警示作用，但中长期而言，如果以其清仓行为作为市场风向标，那么可靠性则会大打折扣。这背后的原因：一是，长期主义与操作惯性。巴菲特是典型的长期投资者，他一旦重仓某只股票，就不会因短期市场波动而轻易改变持仓。同样，其清仓决策往往也是一个漫长的过程，一旦做出清仓决定通常就不再考虑短期的波动机会，会进行长期、分批次的减持，直至全部清仓；二是，价值投资与安全边际至上。巴菲特采用的是自下而上的价值投资策略，他所选的标的，通常都具备良好的基本面和强大的护城河且估值相对合理。但当公司的估值严重偏离其内在价值时，为了恪守安全边际原则，巴菲特一般会果断选择卖出，并将资金投入到更具性价比的新标的中；三是，巴菲特的清仓之所以具备持续性，往往是因为他对该公司的某一核心判断出现了变化。这背后可能是：估值过高导致的安全边际不足（如中石油）、行业环境恶化的系统性风险（如比亚迪）或者管理层或其他风险隐患（如房地美）等。清仓比亚迪暗示了什么？正如前文所述，巴菲特的清仓行为在短期确实有一定的风险警示作用。对于比亚迪，这也不难理解。巴菲特大手笔买入比亚迪是 2008-2009 年间，那个时候国内电动车行业整体处于新能源革命驱动下的起始扩张阶段，行业整体具备非常可观的 β 空间。图：比亚迪各期股价表现 数据来源：长城证券，36 氪整理而比亚迪作为当时国内转型新能源最彻底的车企，有明显的先发优势。此后几年，比亚迪更是凭借着王朝、海洋、仰望等一轮大产品周期和刀片电池、关键零部件全栈自研的成本优势，迅速占领市场，逐渐坐稳了国内电动汽车头把交椅。图：比亚迪品牌和产品矩阵 数据来源：光大证券，36 氪整理但巴菲特选择清仓比亚迪的 2022 年，国内电动汽车已经从增量阶段进入存量竞争，行业以价换量趋势明显。在行业红利收窄下，比亚迪自身的基本面也因激烈竞争出现了一些波动。一是，竞争加剧叠加智驾体验的相对落后使得比亚迪销量承压；二是，价格战下单车均价的下降，叠加成本费用的提升共同对利润空间造成了挤压；三是，被视为新增量空间的海外市场，近几年也因为贸易摩擦产生了巨大的不确定性，加剧了公司未来业绩的波动风险。与此同时，在经历了一轮持续上涨，尤其是 2020 年后的大幅拉升，比亚迪的估值也已经明显偏离历史均值，安全性大打折扣。在这种背景下，作为一个非常看重安全边际的价值投资者，巴菲特选择清仓比亚迪，看起来也是和其投资理念高度一致的交易行为。那么，遭到巴菲特清仓后，真的意味着比亚迪从此前途堪忧吗？从前文的统计结果来看，事实可能也并非如此。长期来看，巴菲特 " 卖飞 " 的概率大大增加。在遭到巴菲特清仓后 5 年甚至更长的时间内，多数曾经的重仓股其实均录得了不错的市场表现。回到比亚迪本身。在巴菲特清仓期间，比亚迪的股价曾因为交易层面的压力出现过一定的波动，尤其是今年一季度彻底清仓后，4 月至今比亚迪港股股价下跌超 16%。但如果从 2022 年 8 月 24 日巴菲特首次清仓算起，比亚迪股票并没有出现大幅下跌的情况，反而录得了 28% 的收益。图：巴菲特清仓后比亚迪未来股价如何表现 数据来源：wind，36 氪整理这是因为，巴菲特选股采取的是自下而上的方法，其非常看中公司本身的治理情况、基本面表现和护城河的可复制性。所以其重仓股本质上都是非常优良的标的，对于这样的标的，除了基本面发生不可逆转的风险外，长期来看，大概率具备穿越周期的能力，可获取不错的超额收益。而迄今为止，巴菲特在中国的投资仅有中石油和比亚迪两笔。比亚迪作为国内头部新能源车企，具备成熟的整车平台 + 核心零部件自研能力，在销量和市场份额上长期占据优势；同时，规模效应叠加一体化策略的成本优势，也保证了其规模化的盈利能力。因此，长期来看，随着国内新能源汽车行业反内卷的深化，行业库存去化不断推进，比亚迪仍然算是前景比较乐观的投资标的之一。综合来看，巴菲特清仓比亚迪，更像是一场基于特定市场环境和估值安全边际考量下的战术调整，而非对其前途的彻底否定。换个角度看，巴菲特清仓动作的终结，也预示着比亚迪在交易层面的风险已经基本释放完毕。这是否意味着，利空出尽后，未来的比亚迪已经进入了新一轮长期布局的拐点？